【合成生物概念火热 万物皆可“合成”了？业内人士ღღღ：热度远高于产业的实际应用】顶着“第三次生物技术革命”的光环ღღღ，一种全新的“造物”技术正在席卷资本市场ღღღ。Wind数据显示ღღღ，最近一周（截至5月10日）ღღღ，24只合成生物概念股近八成股价上涨ღღღ，蔚蓝生物ღღღ、川宁生物涨势最猛ღღღ，周涨幅分别为46.50%和32.78%ღღღ，花园生物ღღღ、浙江震元ღღღ、金达威的涨幅超过10%ღღღ。
Wind数据显示ღღღ，最近一周（截至5月10日）ღღღ，24只合成生物概念股近八成股价上涨ღღღ，蔚蓝生物ღღღ、川宁生物涨势最猛ღღღ，周涨幅分别为46.50%和32.78%ღღღ，花园生物ღღღ、浙江震元ღღღ、金达威的涨幅超过10%ღღღ。
被热点砸中前ღღღ，这些企业的行业标签覆盖化工ღღღ、医药ღღღ、食品多个领域凯发k8娱乐官网ღღღ，但如今ღღღ，他们在投资者平台上被问到同一个问题ღღღ：请问公司在方面有没有相关业务?
顾名思义ღღღ，学（生物制造）融合了生物学ღღღ、化学ღღღ、工程学等多种技术ღღღ，以可再生生物质为原料ღღღ，以生物体作为生产介质ღღღ，旨在利用廉价原料ღღღ，以菌种ღღღ、细胞ღღღ、酶为制造工厂ღღღ，规模化发酵获得目标产品ღღღ，具有清洁ღღღ、高效ღღღ、可再生等特点ღღღ。
令人奇怪的是ღღღ，这种“汇聚”型学科已诞生20多年ღღღ，且企业倾向于向客户公司提供服务获取收入而非自建厂生产ღღღ，与生活场景距离较远ღღღ，为何突然备受投资者热捧？股价低调连涨的背后ღღღ，是改写行业逻辑的泼天富贵ღღღ，还是名不副实的泡沫？
在4月底的2024中关村论坛年会上ღღღ，北京化工大学校长ღღღ、中国工程院院士谭天伟提到ღღღ，目前由发改委牵头凯发k8娱乐官网ღღღ，工信部和科技部等国家部委正在联合制定国家生物技术和生物制造行动计划ღღღ，并且有望在近期出台ღღღ，“生物制造+”是其中的关键内容ღღღ。
从时间线看ღღღ，这一消息很可能是本次合成生物热潮的源头ღღღ，但实际上ღღღ，今年2月至4月ღღღ，合成生物指数已连涨3个月ღღღ，月涨幅分别为8.07%ღღღ、2.72%ღღღ、10.13%ღღღ；而在2019年至2024年ღღღ，该指数的年涨幅分别为35.07%ღღღ、26.09%ღღღ、13.34%ღღღ、-8.73%ღღღ、5.01%和6.19%ღღღ，除了2022年出现下跌ღღღ，其余年份一直保持了增长态势ღღღ。
2024年的政府工作报告强调“积极培育新兴产业和未来产业积极打造生物制造ღღღ、商业航天ღღღ、低空经济等新增长引擎”ღღღ。两年前ღღღ，“合成生物学”在《“十四五”生物经济发展规划》中出现了4次ღღღ，政府“十四五”生物经济发展规划系列解读二称ღღღ，生物制造产业是生物经济重点发展方向ღღღ，未来十年间35%的石油化工ღღღ、煤化工产品将被生物制造产品替代ღღღ。
期间ღღღ，合成生物学技术突破不断ღღღ。一方面ღღღ，作为合成生物学的重要底层技术ღღღ，基因测序ღღღ、编辑和合成的技术持续迭代ღღღ，推动了合成生物学的研发成本大幅降低ღღღ；另一方面ღღღ，合成生物学领域的基础研究持续发展ღღღ，根据《从入选中国科学十大进展看合成生物学的发展》数据shaonianabinღღღ，中国生物医药合成生物学相关研究文献发表量全球第二ღღღ。
2010—2021 年全球发表合成生物学和药物论文排名前十的国家（篇）图片来源ღღღ：国投证券研报
于是ღღღ，大量资本随之入局ღღღ。据美国合成生物学媒体SynBioBeta统计ღღღ，2021年ღღღ，全球合成生物学投融资金额达180亿美元ღღღ，相当于过去12年的总和ღღღ。2018—2022年ღღღ，中国合成生物学一级市场共完成了1039个投融资事件ღღღ，其中不乏头部投资机构的身影ღღღ，如高瓴投资了蓝晶微生物ღღღ、引航生物等ღღღ；红杉投资了衍微科技ღღღ、微构工场等ღღღ；经纬投资了恩和生物ღღღ、微元合成等ღღღ。
据《每日经济新闻》记者不完全统计ღღღ，5月以来ღღღ，共有40多家上市公司在投资者互动平台回答合成生物领域相关问题ღღღ，但大多数企业暂无合成生物相关产品ღღღ，即便是连吃7个涨停板的ღღღ，也表示公司在合成生物领域仅设立了1个合成生物技术创新实验室ღღღ，目前仍处于前期菌种实验室研发阶段ღღღ，距离规模化放大还有较大差距ღღღ，并不具备产业化条件ღღღ。
事实上ღღღ，对于合成生物业务ღღღ，更多上市公司正处于布局初期ღღღ。例如安琪酵母在机构调研时表示ღღღ，参股子公司微琪公司年产1万吨合成生物PHA绿色智能制造项目正在建设中ღღღ，项目一期计划2025年投产ღღღ。亚香股份表示正与江南大学的两位教授就相关香料的合成生物学项目进行深入沟通与密切合作ღღღ。禾信仪器表示ღღღ，公司相关的技术或产品可以应用在合成生物领域ღღღ，如基于maldi蛋白定量技术ღღღ、液相色谱四极杆飞行时间质谱联用技术等ღღღ，但针对不同应用场景要求仍需要开发应用方法ღღღ。
也有部分公司自称已实现产业化或者具备产业化条件ღღღ。例如ღღღ，水羊股份表示公司已经完成合成生物产业化体系的搭建ღღღ，可以实现快速构建目的菌株ღღღ；具备完善的中试转化平台shaonianabinღღღ，可以自主实现从实验室小试开发到生产的放大工艺ღღღ；拥有自主的合成生物学工厂加上完备的质量管控和生产管理体系ღღღ，可以保障原料批次间的稳定以及相关原料成本可控ღღღ。
金城医药则表示公司在合成生物学领域已经深耕多年ღღღ，构建起“化学合成+生物合成”的双合成研产平台ღღღ，公司谷胱甘肽凯发k8娱乐官网ღღღ、腺苷蛋氨酸ღღღ、PQQ以及4AAshaonianabinღღღ、烟碱等产品均已实现产业化ღღღ。公司重点面向生物催化和生物合成两大方向ღღღ，聚焦手性药物及中间体的酶催化和高附加值的生物合成产品ღღღ。
目前ღღღ，通过合成生物技术ღღღ，改造工程菌株ღღღ，在实验室层面已有不少成功案例ღღღ，但在全球合成生物领域成功的商业化案例却相对较少ღღღ。资料显示ღღღ，Amyris是合成生物学领域第一家在纳斯达克上市的公司ღღღ，其主要从事抗疟药物青蒿素及其他萜类化合物生产shaonianabinღღღ，虽然公司作为合成生物学市场的开山鼻祖ღღღ，取得了诸多亮眼的成绩ღღღ，但最终在2023年8月上旬申请破产ღღღ。
另外ღღღ，合成生物学三巨头中的Zymergen于2021年上市ღღღ，3个月后因错误判断市场需求和大规模生产的困难ღღღ，被曝临近商业化的核心生物膜产品量产失败ღღღ，最后被同行明星企业Ginkgo Bioworks收购ღღღ。根据Ginkgo2024年一季报ღღღ，公司总营收3794.4万美元ღღღ，同比减少52.98%ღღღ；亏损同比缩窄ღღღ，续亏1.66亿美元ღღღ，上年同期亏损2.05亿美元ღღღ。对于合成生物学而言ღღღ，前端技术创新是关键ღღღ，量产能力和综合成本控制将是合成生物学走向工业化道路的重要考验ღღღ。
陈洲博士是合成生物学研发技术带头人ღღღ、研发总监ღღღ，当得知客户希望公司交付以合成生物学方式生产的产品时ღღღ，他和同事知道时机来了ღღღ。2023年ღღღ，这家主营香料的上市公司成立了合成生物学团队ღღღ，搭建了1200平方米的合成生物学研发实验室ღღღ，与江南大学方面就相关香料的合成生物学项目展开合作shaonianabinღღღ。
陈洲博士坦言ღღღ，这样的改变在一定程度上源自“双高”（高污染ღღღ、高环境风险）的压力ღღღ。出于环保的考虑ღღღ，公司主力产品香兰素的产量受到压降的要求ღღღ，正在逐年降低ღღღ。合成生物学区别于传统发酵方式ღღღ，是从找菌种到找基因ღღღ，从被动筛选到主动创新ღღღ，从利用自然菌种到人工设计工程菌凯发k8娱乐官网ღღღ，最终实现合成途径和产品定量可控ღღღ。通过上述技术获得的高质量菌株ღღღ，不仅可以解决“双高”问题ღღღ，产品的产量还可能得到大幅提升ღღღ。
例如ღღღ，江南大学未来食品科学中心合成生物创新团队利用合成生物学技术ღღღ，借助微生物发酵生产普通分子量的透明质酸ღღღ，把成本降低至每公斤几百元ღღღ，实现了透明质酸大产量推广应用ღღღ。透明质酸最早是从牛的眼睛里发现并提取出来的ღღღ，价格非常昂贵ღღღ，每公斤要几万元ღღღ。
但“选品”的过程并不容易ღღღ。陈洲博士告诉记者ღღღ，合成生物学的门槛在于高质量菌株的获取难度很大ღღღ，具体问题因产品而异ღღღ。大部分香料分子对合成生物学的底盘细胞均有一定的抑制作用ღღღ，且浓度越高抑制效果越明显ღღღ。如果选取的香料分子对底盘细胞有抑制性ღღღ，将会在发酵的过程中限制底盘细胞的增殖ღღღ，导致香料分子的生产水平降低ღღღ，这也是公司推进项目需要克服的挑战ღღღ。
另外ღღღ，成本控制也很关键ღღღ。对于化学合成步骤比较复杂ღღღ、传统生产成本较高的产品ღღღ，合成生物学能“一举三得”shaonianabinღღღ，实现步骤简化ღღღ、环保节能ღღღ、成本降低ღღღ；但对于某些成本控制比较理想的大宗产品ღღღ，合成生物学的优势往往并不明显ღღღ，还有可能导致“亏本”生产ღღღ。这是因为在实验室标准的环境里可以做到温度ღღღ、湿度ღღღ、酸碱度ღღღ、菌群环境等多项关键环境因素的精准控制ღღღ，但小试ღღღ、中试到工业化生产的过程是一个工程问题ღღღ，加上微生物生产技术本身对环境有着极为严苛的要求ღღღ，一点点小误差就会因“蝴蝶效应”被无限放大ღღღ，最终导致量产放大的失败ღღღ。
例如ღღღ，Amyris曾承诺在2012年将金合欢烯的产能提升到4000—5000万升ღღღ，但公司在巴西设立工厂的放大规模不及预期ღღღ，随着石油价格稳步下滑ღღღ，Amyris的生物燃料丧失了竞争优势ღღღ，公司因此蒙受了巨额亏损ღღღ。
“合成生物就是让一个个细胞成为合成特定物质的‘超级工厂’ღღღ，万物皆可‘合成生物’这句话没有错ღღღ，但是前提是在不顾及成本的条件下ღღღ。”陈洲博士认为ღღღ，任何借助合成生物学技术生产的产品ღღღ，都需要一段时间验证其产业化能力和商业化能力ღღღ，因此“可持续性”是和“选品”并列的另一大挑战ღღღ。据他透露ღღღ，据他透露ღღღ，位于湖北武穴的合成生物学生产基地正在建设ღღღ，将于今年下半年开启试生产ღღღ，已建成产能超过400吨/年ღღღ。
记者注意到ღღღ，尽管估值涨得最狠的是上市公司ღღღ，但根据第一届中国绿色生物制造峰会发布的国内合成生物学“十大典型应用”ღღღ，成果代表方多以研究机构和初创企业为主ღღღ。
微构工场就是其中一员ღღღ。资料显示ღღღ，这家公司于2023年完成3.59亿元A+轮融资ღღღ，主要研发ღღღ、生产PHA（聚羟基脂肪酸酯）材料ღღღ，可用于医疗健康ღღღ、包装材料ღღღ、消费品ღღღ、3D打印和纺织业等行业ღღღ。去年ღღღ，公司在湖北动工建设年产3万吨级的生产基地ღღღ，总投资10.5亿元人民币ღღღ，总建筑面积超8万平方米ღღღ。
3月11日ღღღ，微构工场董事长徐绚明接受《每日经济新闻》记者的采访ღღღ。她认为ღღღ，成熟的企业更多考虑市场规模以及产品/项目的盈利和增长ღღღ，而研究机构和初创企业更多聚焦创新领域ღღღ，力求通过技术突破建立自己的商业路径ღღღ。过去几年ღღღ，合成生物学领域的参与者越来越多ღღღ，产业在市场规模ღღღ、政策支持ღღღ、应用扩展和AI赋能等方面ღღღ，都取得了显著进步ღღღ。
根据合成生物学行业组织SynBioBeta发布的《2024 年合成生物学年度投资报告》ღღღ，尽管受2023年全球一级市场受挫影响ღღღ，合成生物学领域的投资在2023年也有所下降ღღღ，但表现略好于平均水平（仍高于 2018 年的水平）ღღღ，长期趋势仍然强劲ღღღ。徐绚明认为ღღღ，现阶段产业内并未出现真正意义上的全球领军型企业ღღღ，实现产品的有效商业化落地是中国企业面临的最大挑战ღღღ。
具体来说ღღღ，合成生物学的大多数技术成果源自实验室ღღღ，实验室条件与工业生产环境存在显著差异ღღღ。工业生产追求的是成本效益和产品稳定性ღღღ，而商业化则要求企业明确自身的商业模式和应用场景ღღღ，实现自我可持续发展ღღღ，明确自己的商业路径和应用场景ღღღ，靠造血而不是输血活下去ღღღ。
“对于合成生物学来说ღღღ，它的产业化是一个闭环凯发k8娱乐官网ღღღ，商业化是另一个闭环ღღღ，当两个闭环都走向成功的时候ღღღ，建立的壁垒效应将是十分强大的ღღღ。一旦建立起双重壁垒ღღღ，在资金ღღღ、产能ღღღ、技术等多个方面ღღღ，都不是短时间内可以被拷贝的ღღღ。”徐绚明表示ღღღ，合成生物学与生物制造产业的发展ღღღ，与互联网和人工智能行业的快速迭代逻辑有着本质的不同ღღღ，如果投资机构愿意关注和投资合成生物学与生物制造产业ღღღ，希望获取它真正的超额回报的话ღღღ，应该跳出过往的投资逻辑认知ღღღ，以专业的精神和耐心的态度支持产业发展ღღღ，助力企业整合上下游资源ღღღ，让合成生物学相关产品能够赋能百行千业ღღღ，带来新的经济增长点ღღღ，而不是揠苗助长ღღღ、急于求成ღღღ。
有意思的是ღღღ，徐绚明和陈洲博士都认为ღღღ，如今的合成生物学与生物制造产业就像10年前的新能源产业ღღღ。徐绚明表示ღღღ，合成生物学产业目前正处于快速发展阶段ღღღ，在技术ღღღ、政策ღღღ、市场ღღღ、产业链ღღღ、资本等多个方面均展现出巨大的潜力和爆发前夜的特征ღღღ。
至于本次股市里相关板块大涨的本质ღღღ，答案也很清晰了ღღღ。“产业是产业ღღღ，概念是概念ღღღ，合成生物学的概念开启了生物新经济时代的大门ღღღ，将会加速这个合成生物学领域的快速发展ღღღ。目前概念的热度远远高于产业的实际应用ღღღ。就像电动汽车是在10年前开始火起来的ღღღ，但最后真正能在市场上站住脚的就只有几家ღღღ。”一位业内人士说ღღღ。凯发在线网站ღღღ，天生赢家ღღღ。凯发天生赢家一触即发官网ღღღ。
